零成长股票

什么是零成长股票
　　零成长股票是各年支付的股利相等，股利的增长率为零的股票。

[编辑]零成长股票的资本成本和价值
　　（一）根据零成长股票的估价模型，可以得到其资本成本计算公式为：

　　

　　式中：

Kc——普通股资本成本；
P0——发行价格；
fc——普通股筹资费用率；
D——固定股利。
　　（二）零成长股票是预期股利金额每年是固定的，即D1＝D2= D3＝…＝Dn（n为∞），则股利支付过程是一个永续年金。由于永续年金的现值是由永续年金除以贴现率来决定，故该种股票的价值为[1]：

　　V＝D÷Rs

　　例如，某种股票每年股利均为4元，投资者要求的最低报酬率为8％，则该股票的价值为[1]：

　　V= D÷Rs=4÷8%=50（元）

• 发布于02-01
• 分类：证券
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