退市

退市（Delisting）

什么是退市

　　上市公司由于未满足交易所有关财务等其他上市标准而主动或被动终止上市的情形，既由一家上市公司变为非上市公司。

　　目前A股公司因业绩因素的退市标准是连续3年亏损就要暂停上市（暂时保留代码和资格），如果之后6个月内仍继续亏损就要面临退市处理。退市的另一种情况发生在公司实施私有化时，在大股东或战略投资者回购全部流通股后即可宣布公司由公众上市公司重新变为私有公司，如中石化（600028）对旗下多家上市子公司实施私有化后这些子公司就将一一退市。

　　到目前为止,沪深两市被终止上市的公司已经有12家,分别是PT水仙、PT中浩、PT粤金曼、PT金田、ST中侨、PT南洋、ST九州、ST海洋、ST银山、ST宏业、ST生态、ST鞍一工(均用退市前股票简称)。

退市的类型

　　退市可分主动性退市和被动性退市：

　　主动性退市是指公司根据股东会和董事会决议主动向监管部门申请注销《许可证》，一般有如下原因：营业期限届满，股东会决定不再延续；股东会决定解散；因合并或分立需要解散；破产；根据市场需要调整结构、布局。

　　被动性退市是指期货机构被监管部门强行吊销《许可证》，一般因为有重大违法违规行为或因经营管理不善造成重大风险等原因。

退市的程序

　　但凡退市就要有一个退市标准问题，目前上市公司退市采用单一标准：三年连续亏损即退市。上市公司退市是由上市公司变为非上市公司，该公司仍然存在，仍可经营。而期货机构退市则由存在变成消亡，这也是退市制度迟迟不能出台的重要原因。

　　采用多标准比较妥当一些，如有下列行为之一且经整顿不合格的期货机构将被进入退市程序：

• 未通过年检；  
• 未达到开业时监管部门制订的标准；
• 未严格执行“四统一”且情况严重者；
• 承包、出租、合资、联营经营；
• 客户不能正常出入资金的；
• 有透支行为并出现穿仓的。

如有下列行为之一的期货机构应立即退市：

• 挪用客户保证金；
• 设立非法网点；
• 穿仓金额巨大；
• 对机构高管人员一年内谈话提醒三次、警告两次或在约定期限内两次拒绝谈话的；
• 期货机构出现重大违法违规行为或重大风险隐患的；
• 期货公司被中国证监会吊销《期货经纪业务许可证》。

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