第四市场

第四市场(The Fourth Market)

什么是第四市场

　　许多机构大投资者，进行上市股票和其他证券的交易，完全撇开经纪商和交易所，直接与对方联系，采用这种方式进行证券交易，形成了第四市场。

　　有时也利用经纪商作为中介人，设法把买卖双方拉拢。由他们直接洽谈，中介人不参予其间。有的交易则利用电子计算机通讯网络，买卖双方各在终端内寻觅对方，找到后，可用电话或其他通讯工具约定时间、地点、直接谈判。所以第四市场，也是指利用电子计算机网络进行大宗交易的场外交易市场。由于机构投资者的交易数量，既要节省经纪人的手续费，又要保密，不致因大笔交易而影响价格，因此，在大企业、大公司之间进行大宗股票交易时，就通过电子计算机网络直接进行交易。

　　第四市场的经纪人不需要向政府有关当局注册，也不公开其交易情况，佣金也比其他市场低。近年来，我国定向募集公司法人股的转让，就其交易方式而言，与第四市场有相似之处，但就其产生的原因而言则不尽相同。

第四市场的特点

　　1、往往由被称为“团体投资者”的大公司和大企业采用。

　　2、往往用于大宗证券交易活动。

　　3、一般利用计算机网络系统进行证券交易。

　　4、场外交易市场的特殊形式。

第四市场的交易程序

　　1、用电子计算机将各大公司股票的买进或卖出价格输入储存系统，机构交易双方通过租赁的电话与机构网络的中央主机联系。

　　2、当任何会员将拟买进或卖出的委托储存在计算机记录上以后，在委托有效期间，如有其他会员的卖出或买进的委记与之相匹配，交易即可成交，并由主机立即发出成交证实，在交易双方的终端上显示并打印出来。

第四市场的优缺点

　　第四市场的优点：

　　1、交易成本很低，因为它可节省大量手续费。