昨日，武汉塑料一举涨停，带动石化板块走强
１００亿“红包”是实质性利好近期中��石化下属的多家上市公司同时公告获得补贴收益�总额高达１００亿元之巨，对其二级市场走势构成实质性利好，为其走强打下了坚实的基础
。其中上海石化依据原油加工总量比例，从中获得一次性补偿６．３２８２亿元，扬子石化获得５．１７亿元，石炼化获得２．３４亿元。据中��石化２００５年三季报显示，今年前三季度，一方面��际油价在高位震荡攀升，另一方面政府对��内成品油价格继续采取从紧控制的措施，使境内外成品油价差进一步加大，但中��石化在油气产量、原油加工量、成品油销量、乙烯产量等方面均实现了增长，继续保持了良好的经营业绩。在这�N情况下，扬子石化、武行塑料等石化股纷纷上扬，显示出利好效应的强大威力。
我们认为，中��石化作为��内石油加工业的巨头，在石油加工过程中受油价“倒挂”影响较大，此次中央财政给予一次性财政补贴１００亿元，将在一定程度上予以缓解油价“倒挂”的压力，对于整个石化板块构成实质性利好，不排除其他个股收到财政补贴的可能性，石化股后期还将反复活跃。
天然气调价为行情打“气”天然气出厂价格形成机制改革方案近日出台，其核心内容是逐步提高价格，为石化板块的后期走势埋下了伏笔。根据改革方案，自２００５年１２月２６日起，工业和城市燃气用气出厂价格每千立方米提高５０－１５０元，化肥用气出厂价格每千立方米提高５０－１００元，使天然气出厂价格在未来３－５年内逐步提高到９８０元／千立方米的基准价，同时建立天然气出厂基准价格与可替代能源价格挂钩机制。
我们注意到，��内主要油气生产商无疑是本次天然气价格上调的最大受益者。２００４年，��内天然气总产量超过４００亿立方米，平均销售价格提高０．１元／立方米意味着相关企业将额外获利４０亿元；若平均实现价格由当前的０．６０元／立方米提高到０．９８元／立方米的基准价，最终年额外获利额将超过１５０亿元。在调价效应的支持下，中原油气等个股纷纷走强，为石化板块行情提供了有力支持。
投资组合三策略随着两大利好的同步推出，石化板块的走势呈现风起云涌态势。那么投资者应该从哪些方面把握其中的机会呢？
首先，应关注石化行业的龙头公司，如中��石化。该股是目前市值最大的公司，股票在四地上市，在规范化运作方面风险极小；当前股价所对应的ＰＥ在１１－１２倍左右，与��际同类石化公司１３�１４倍的ＰＥ相比，存在一定程度的低估。随着成品油定价体制的不断完善，炼油能力占��内５０％以上，并且在经济发达地区占有７０％以上市场份额的中��石化存在业绩提升的潜力，从理论上看具有较高的对价支付能力，可适当关注。
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