福禧事件

事件简要描述：

福禧投资是国内第一家发行短期融资券的非上市民营企业。今年3月，该公司面向投资者发行了10亿元1年期的短期融资券。7月，有关部门查出福禧投资曾违规拆借32亿元上海社保基金，用于购买沪杭高速上海段30年的收费经营权。此事发生后，福禧投资的主要财产遭遇法院冻结，10亿短融券投资者直面偿付风险。

10月20日，上海福禧投资控股有限公司发布公告称，“接到有关司法机关的通知，张荣坤董事长已被依法逮捕。”在此期间，已有部分上海社保基金案涉案人员被司法机关逮捕。

事件详细经过：

2006年8月8日，上海电气集团副总裁韩国璋因涉嫌非法挪用资金及受贿被中纪委“双规”。

8月9日下午，上海劳动和社会保障局局长祝均一违规拆借32亿元社保基金和收受贿赂等问题，被免去上海市劳动和社会保障局局长。

8月14日，原上海电气（集团）总公司党委书记、董事长，上海电气集团股份有限公司党委书记、董事长王成明因涉嫌严重违反党的纪律，接受组织审查。

8月17日，上海电气公司副董事长张荣坤的福禧投资公司接到法院应诉通知书。

8月24日下午，上海市宝山区委副书记、区长秦裕涉嫌严重违纪接受调查。

9月1日，新黄浦集团董事长吴明烈被双规。

9月24日，中央决定，由中共中央纪律检查委员会对陈良宇同志的问题立案检查，免去陈良宇同志上海市委书记、常委、委员职务，停止其担任的中央政治局委员、中央委员职务。根据调查的情况，陈良宇涉及上海市劳动和社会保障局违规使用社保资金、为一些不法企业主谋取利益、袒护有严重违纪违法问题的身边工作人员、利用职务上的便利为亲属谋取不正当利益等严重违纪问题。

9月28日，上海市委副秘书长、市委办公厅主任孙路一同志因涉嫌严重违纪，协助组织调查。

10月17日，上海国际赛场有限公司总经理郁知非被有关部门传召，协助调查有关上海腐败案及上赛场运作中存在的违规操作事宜。

10月18日，SST自仪董事长徐伟、董事程彦敏因涉嫌个人违纪，协助调查。

10月19日，国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长李晓超表示，有关部门在调查上海社保资金案中，发现国家统计局原局长邱晓华涉嫌严重违纪，中央纪委正在对其进行审查。

10月24日，上海巿国有资产管理委员会主任凌宝亨和副主任吴鸿玫，因涉及上海社保案件被调查。

社保基金违规操作：

近年来，国内一些地方频发社保基金违规使用案件，上海社保基金案尤为典型，这反映出我国社保基金统筹层次较低、社保基金分散、监管难度大的现状。11月22日，国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议，指出社会保障制度是社会的安全网和稳定器，社会保险基金必须切实管好用好，社会保险基金是“高压线”，任何人都不得侵占挪用。

短期融资券发展进程：

从2004年底开始筹划一直到2005年5月26日，只经过半年，短期融资券产品就上线了。此后规模迅速扩容，到2005年底共计发行了76只短期融资券，共计1392.5亿元。而今年上半年，截止到6月底，已经发行了113只短期融资券，共计1415.6亿元。短期融资券成为央行大力推广直接融资最得意的产品。

在去年5月之后相当长的一段时间，由于央行票据利率持续走低，出现了短期融资券市场利率与短期融资券发行市场利率1%的价差。而这1%的无风险利差，让高收益、无风险的短期融资券成为银行间市场所有参与者的抢夺对象。

信用风险隐忧：

但是，现在情况有些不同，2006年5月开始启动的证券市场新股发行分流了货币市场资金，而且货币政策紧缩也可能收紧资金面，这些对短期融资券都产生或多或少的影响。

短期融资券不像公司债那样有银行提供担保，它的定价是通过评级公司的信用评级而定，所以风险相对比较大，但之前，由于收益率高，信用风险被投资者忽略了。