如果说俄乌战争是影响市场的黑天鹅事件的话,那么现在还有一个影响全球资本市场的灰犀牛事件正在逼近。
那就是3月的美联储加息。
美联储周三公布最新利率决议,上调联邦基金利率目标区间25个基点到0.25%至0.5%,这是美联储2018年12月以来首次加息。
从历次美联储加息情况来看,这事儿或多或少都会影响到国内市场,
而作为一名合格的搞钱人,自然要盯紧这个关键性大事,
所以趁着美联储加息周期刚开始,基姐给大家总结了7个关于美联储加息必须要了解的问题。
希望能够帮助大家理性分析、应对市场,不轻易被市场”夸张情绪“影响。
A1:美联储加息,其实就是美国央行要提高商业银行向它借钱的利息成本,
美联储加息反映到居民身上就是间接地让大家贷款利息增加,少花钱或者提前还钱;
另外就是让银行存款利息上升,多存钱。
本质上是为了让更多的钱流回银行。
A2:美联储的主要责任是实现充分就业和稳定物价。
目前,美国的失业率为3.8%(美联储目标是3.5%),可以说是基本实现了充分就业。但是美国的物价情况并不乐观,也就是说通胀很严重。
自2020年疫情爆发以来,美国为了挽救股市采取了一系列操作:
美联储先是在半个月之内,把1.5%~1.75%的利率降到了0%~0.25%,后在这个基础上进行扩表,印钞几万亿美元,各种撒钱提高美元供应。
美股是控制住了,但也造成通胀越来越严重的情况。
美联储定下平均通胀目标线是2%,但到了2021年5月,美国通胀率已经突破了5%,并且丝毫没有停下来的意思。
如果通胀继续恶化就会激发社会矛盾,导致民众对白宫不满,所以才要加息。
A3:美联储一般有通常有量和价两种手段,
一方是采取Taper从量去影响;一方是采用加息是从价格上影响。
目前除了美国自身的通胀情况,同时还面临着外部带来的通胀危机:
俄乌战争打响,西方国家为了制裁俄罗斯,加剧对原油、天然气等大宗商品出口限制,
导致全球大宗商品涨价。一旦战争对抗升级,通胀危机更加严重。
加上疫情尚未完全恢复,社会生产还是不足,需求量反增。
控制通胀迫在眉睫,只能用量+价一起来控制了,也许加息会带来问题,但不加息肯定会出问题。
A4:美国历史上有9次加息周期,离我们最近的2次发生在21世纪,
一是发生在2004年,5月美国经济遇到问题,不得已提升联邦基金利率,
到2006年2年的时间里,一共加息了17次,把联邦利率从1%一口气提升到了5.25%;
但因为股市早期已经“处理”了一大批“不良”公司,优秀的互联网企业生存下来,所以股市只在前期震荡后就迅速恢复。
但因为这次加息持续时间长,利率提升太大,最终也引发美国的次贷风暴,并随之演变为全球金融危机。
最近的一次是从2015年12月开始的,至2018年12月,历时3年加息9次。
2015年美国通胀水平逐渐摆脱了负增长,为了防止经济过热,美联储开启加息周期,股市也是初期震荡后就恢复上涨。
直到2018年2月,薪资增速超预期引发通胀快速上行,处于对美联储加快加息的担忧,美股短期内暴跌大约10%,并且引发了全球股市下跌。
而2018年3月之后的走势就源于中美贸易战了。
从历史上美联储加息周期的影响来看,加息确实会在前期内对美股市场造成冲击,并且一轮加息周期完成后股票市场大概率会面临较大调整。
但在良好经济基本面的支撑下,股市一般表现良好,企业盈利的增长往往能抵消升息对股价的负面影响,整体走势还是会向上。
A5:美国一般会在自身经济良好的时候选择加息,利用货币手段来削平经济周期,大幅降低通胀。
不过这次美联储选择加息,是一次迫于无奈的加息,
美国劳工部最新公布数据显示,在2月,俄乌战争前生产价格指数(PPI)上涨就有很大程度就是由国际市场上石油、原材料等价格上涨导致。
而俄乌冲突爆发后更加剧了通胀。
所以和73年年石油战争时期间的加息情况类似,美联储也是为了对抗输入性通胀而被迫加息。
当时也是令人印象最深刻的一次引起股市大跌的加息,
其中也有年代太早美联储没有科学的货币政策理论指导,还在摸索和试验时期的缘故。
虽然背景相似,但经历了这些年的完善,这次加息只要不过于激进,就不会造成70年代的结果。
Q6:美联储加息可能会有什么影响?
A6:美联储的联邦基金利率通常被认为是全球的无风险利率,因此各国央行在决定本国基准利率时,都会以美国联邦基准利率作为基准,包括中国。
美联储加息,导致美元升值,人民币贬值,大家出国旅游、购物的成本就会上升。
另外,美债等资产的投资价值提升,资金也会流向美国,中国资产可能会遭到抛售。
作为世界货币,美元回流轻则会导致国家因为缺少国际贸易资金导致经济衰退,
重则会使股市崩盘,甚至有可能会导致国家发生主权债务危机,政府将无法还清外债。
所以应对美联储加息,各国也只能纷纷加息,避免贬值情况发生,例如英国、墨西哥和印度等国家已经开始加息了。
这势必会导致对资金更敏感的高估值成长板块,和更容易受到宏观经济影响的大市值企业受到冲击。
A7:虽然美联储加息带来的负面影响比较多,但目前来说我们也不会正面受到冲击。
我国有超过3.2万亿美元的外汇储备,足以缓冲一定的影响。
另外,国内还采取各种稳增长政策,资本市场也越来越开放,比如放出允许外资在中国独资设立基金公司和证券公司等诱人条件。
只要不激进,资本慢流出,一切也都在可控范围内。
所以作为一名理性的投资者,一定要对美联储加息有所了解,不要轻易被市场的情绪节奏带跑。
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